盈利预测及投资建议:我们维持此前深度报告《优质专科药龙头,稳健成长前景广阔》中对公司的观点,即公司作为国内免疫和降糖药领域的双料龙头,行业地位稳固,主打产品竞争格局良好,其销售能力在国内制剂企业中也名列前茅,未来维持稳健较快增长的确定性强,维持对公司2013-2015年EPS分别为1.33、1.72和2.21元的盈利预测。我们认为此次证监会发布的文件将为公司解决股改承诺兑现这一历史遗留问题提供良好的契机,随着政策时限的临近,无论是通过豁免承诺还是通过股东间的沟通谈判达成新的协议来解决这一问题的步伐都将加速,长期来看对公司恢复再融资能力,提升其发展速度将构成利好,维持对公司“买入”评级。华东医药是我们自去年12月份以来重点推荐的白马股之一,此前我们认为公司长期以来悬而未决的股改承诺问题在2014年有望得到解决,从而成为股价催化剂,近期的事态发展也部分印证了我们的判断,市场已经看到了解决多年困扰公司发展瓶颈的一丝曙光,我们对该事件后续的发展持相对乐观的态度,坚定看好,建议积极配置。
风险提示:承诺豁免能否通过面临股东博弈,尚存在一定的不确定性兴业证券股份有限公司 |
