大麦盒子今年计划分三步推广，3 月份大麦盒子第一版开始推广，100M用户免费赠送，50M 用户收取较低的盒子成本，主打蓝光极清片源，同时与各大视频网站合作将内容引入平台，盒子中还会拥有游戏、教育、生活等多个栏目；第二步公司将在6 月份发布大麦盒子第二版，加入极路由功能（带有缓存、云盘、手机控制等功能），使大麦盒子变成家庭娱乐中心；第三步将与公司的移动转售业务配合，在9 月份推出大麦盒子第三版，带有通话和视频等功能，届时在线教育、在线医疗等业务也将陆续展开。 公司正在积极申请移动转售牌照，有望在上半年拿到移动转售牌照，未来转售业务的运作思路是便宜、做用户的娱乐终端，多做创新的产品。具体移动转售业务可能在下半年推出。 wifi 业务也在同步进行中，除跟银泰的合作外，公司又与美特斯邦威签订5000 家店的合作，未来很多消费级企业都有wifi 部署的需求，公司认为政企客户市场未来将会越来越好。 与韩国电信在云计算方面的合作2014 年将积极储备，2015 年将作为公司重点开展的业务。 我们的观点：鹏博士2014 年战略清晰，主题聚焦，OTT 的推出将让用户越发体会到百兆宽带的优势，用户数和ARPU 值有望双双提升，同时其他增值业务也将以OTT 为中心逐步展开，我们继续坚定看好，13-15 年EPS 分别为0.34元，0.49 元，0.67 元，维持“增持”评级。 风险提示：行业竞争加剧、新兴领域探索均不成功、无线宽带技术替代 |
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