公司和海信电器将共同成立合作团队，重点在自动化工厂规划、自动仓储物流、机器人自动化应用等方向；此次战略合作为公司深入挖掘家电行业市场需求提供了契机，推动公司系统解决方案在家电行业大批量应用，是公司全面进入家电行业的良好开端。 深入挖掘家电行业，将提升公司产品在下游应用的广度与深度 工业机器人能够增加自动化生产线的“柔性”，但这需用方案解决商对下游生产工艺深刻的理解。本次合作双方将在海信成立合作团队，共同推进海信的自动化项目，这将加速公司对家电行业生产工艺的理解；进而提升公司产品在下游应用的广度与深度。 开拓家电领域是公司未来保持新订单高增长的重要动力之一2013 年前三季度公司新签订单16 亿元，同比增长51%，订单的高增长是公司在军工、汽车零部件、仓储物流、机械等领域形成相对优势表现，我们维持2013 年全年公司新签26 亿订单不变，同比增长52%。公司与海信的战略合作或将给公司带来家电行业的大订单，是公司未来保持新订单高增长的重要动力之一。 14、15 年主营业绩有望高增长 13 年前半年实现净利润9744.4 万元，同比增长15.7%，扣非后增长39.6%；公司预计2013 年实现净利润2.49 亿元至2.91 亿元，同比增长20%-40%，扣非后增长60%-80%，显示公司主营业务利润增长势头强劲。我们认为公司现有订单充足，新订单依然将维持高增长。通过过去两年公司对“员工”的培养，14、15 年公司能够独立承担项目的团队将更多，主营业绩有望高增长。 公司在行业中的地位显着提升，未来有望获得国家大力支持 工信部《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》：至2020 年培育3-5 家具备国际竞争力的龙头企业。近年公司行业中地位显着提高，且凭借大股东中科院沈自所的背景，判断公司极有可能是国家重点扶持的企业之一，未来有望获得国家大力支持。 盈利与估值 预计2013-2015 年EPS 为0.96、1.31、1.77 元，按照14 年EPS给予60 倍，上调目标价至78.6 元，维持“买入”评级；再次重申三年内目标价看100 元（2013 年5 月全市场首次提出）。 |
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