互联网的思维与制作IT 产品不同：公司本来觉得时机成熟点是二季报后再对外说明互联网的布局，但是有感于互联网的思维与制作IT 产品不同，因此提前宣布。我们认可公司确实感受到“互联网思维” 与制作IT 产品不同，这是成功的开始。 海康切入互联网的优势：一个好的互联网产品必须来自软硬件互动创新。根据海外的推广经验，Dropcam 与GoPro 都不起源于谷歌或是亚马逊之类的传统互联网公司。海康在做的是从“行业安防”市场进入“消费”市场（萤石品牌），透过自身综合资源优势，打造互联网产品线，并发挥在软件上的技术，建构互联网视屏的云软件应用（APP）。微视屏服务平台（视频七）则肩负着运营与互动的功能。 期待新一轮估值上调行情：我们对海康的基本面一直没有疑虑，若说之前的股价走弱是估值下移，公司在公布互联网战略揭开了神秘面纱后，行业空间/市值空间的疑虑已经消除，将带来一波估值上调行情。 估值与建议 当前股价对应2013/14 年市盈率29.0x/20.4x，2014-15 成长逻辑（高清化、进口取代、维稳需求、海外市场增长）不变，维持推荐评级。 风险 未来风险在于民用安防市场成长低于预期。 |
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