集团承诺明确了包钢股份将作为集团的资源整合平台：（1）公司具有白云鄂博主东矿原矿石排他性购买权，而且购买主东矿原矿的价格主要参考铁矿石原矿价格，并未考虑稀土的价值；（2）公司未来有望整合包钢集团铌、钪、钼、铝、铅、锌等有色金属资源和煤炭资源；（3）成为包钢集团内唯一的稀土原料供应平台。 短期来看，选矿厂能够贡献7 个亿的利润较目前钢铁的利润水平大幅提升，未来如果轻稀土行业管制政策能够放开，公司稀土矿价定价市场化后利润还有进一步提升的空间。长期来看，随着白云鄂博主东矿的逐渐枯竭，资源含量巨大的尾矿库的开发势在必行。在巴润矿业和尾矿坝相继注入后公司开始逐步向资源类企业转型，未来有望受益于集团对内蒙境内煤炭有色等资源整合，目前PB 仅为1.8 倍，远低于A股其余稀土上市公司，股价仍有一定向上空间，暂不考虑增发对公司业绩的影响，预计13-15 年EPS 为0.03、0.06、0.08 元，维持“增持”评级。 |
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