优秀的成本管控能力是竞争优势: 营业收入稳定增长，毛利率显示相对优势，费用控制有效。 阵列摄像头颠覆传统技术，提升估值：与传统摄像头模组相比，WLC 最突出的特点在于轻薄化。西钛微在WLC 产品方面的优势在于全产业链布局。 TSV 应用前景广阔：公司当前TSV 封装下游产品主要集中于影像传感器。TSV 还可应用于MEMS、存储器等领域，市场前景广阔。 给予2013-2015 年盈利预测 0.31、0.46、0.59 元，维持“增持”评级。 风险提示：下游需求低于预期；TSV 竞争加剧。 |
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