中科三环(000970) “增持”评级

2014-2-25 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 538| 评论: 0|原作者: 范海波|来自: 东方财富网

摘要: 　　核心推荐理由：1、提前布局、扩产，为后续新能源汽车放量做好准备。公司从 2005 年开始研发新能源汽车用钕铁硼，产品现已进入部分下游厂商前期试验阶段。2012 年公司募集资金，计划用 3 年时间扩大新能源汽车用 ...

　　核心推荐理由：1、提前布局、扩产，为后续新能源汽车放量做好准备。公司从 2005 年开始研发新能源汽车用钕铁硼，产品现已进入部分下游厂商前期试验阶段。2012 年公司募集资金，计划用 3 年时间扩大新能源汽车用钕铁硼产能800吨，以应对产能逐步放量的国内、外下游行业。
　　新能源汽车补贴政策好于预期。2014 年、2015 年新能源汽车补贴标准分别是在 2013 年的基础上下调 5%和10%，较此前下调10%和20%的标准相比，降幅明显收窄，同时还公布了第二批推广应用新能源汽车的城市名单。目前，每台混合动力汽车对于钕铁硼永磁材料的消耗量约为 2.5kg，纯电动汽车为每台 5kg。作为高端钕铁硼行业龙头，美国、欧洲以及国内的新能源汽车产能释放，将为中科三环带来可观的新增利润空间。
　　盈利预测与投资评级：预计公司13-15年EPS为0.34元、0.38元、0.36元，给予“增持”评级。
　　股价催化因素：新能源汽车行业产能达到预期；伴随稀土价格企稳回升，钕铁硼产品价格上涨。
　　风险提示：新能源汽车行业的产能释放低于预期；稀土价格出现大幅波动。

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