公司2 万吨募投项目达产后，粉丝产能基本可达5 万吨，能够满足需求，销售情况良好，国外市场主要有日本、欧美、东南亚等，国内按照区域划分为大区，主要供应超市、餐饮及各级供应商，销售部门专门设立了餐饮部、商超部，做好各大客户的售后服务工作。另外前期在央视投放过一段时间，目前公司准备将销售渠道进一步下沉，人群覆盖面进一步增强，然后再选择合适的时机投放广告。 （二）豌豆蛋白业务市场广阔 公司目前的豌豆蛋白产能大概在1.5 万吨左右。原有的8000吨中低端蛋白产能已基本改造完成，目前主要以高端豌豆蛋白生产为主，低端蛋白生产主要根据客户要求进行安排，数量较少。豌豆蛋白粉作为新兴植物蛋白，在欧美市场受到广泛欢迎。目前销售情况较好，订单较多，平均价格能达到20000 元/吨，且主要以出口为主，内销数量较少。公司原产低端蛋白主要用来出口制作宠物食品，国内也主要用于宠物食品加工，目前生产的蛋白可添加在烘焙食品、功能饮料中，能否用在其它领域目前正在与科研院所进行研究中。 公司豌豆蛋白生产采用生物发酵工艺，原料全部采用非转基因豌豆为原料。与其它植物蛋白相比，分子量小，无过敏原，不含激素，人体所需氨基酸均达到FAO/WHO 推荐值,尤其赖氨酸含量优于其他植物类蛋白。原料主要为豌豆和绿豆，其中豌豆占比较大，价格约为360 美元/吨，全部选用最适宜豌豆生产的加拿大最好的非转基因豌豆，公司与加拿大多家原料供应商建立起了基地合作模式，从源头确保了原料的稳定供应和高品质。 投资建议 鉴于粉丝和蛋白业务对公司未来发展的积极影响，预计2013-2015 年EPS 分别为0.26/0.56/0.98 元，首次覆盖给予“推荐”评级。 |
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