长信科技(300088) 业绩略低预期,受益中大屏需求开启

2014-3-1 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 574| 评论: 0|原作者: 张旭|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司公布 2013 年业绩快报。公司 2013 年营业收入为 10.97 亿元，较上年同期增长 35.42%；归属于母公司所有者的净利润为 2.63 亿元，较上年同期增长 29.32%；基本每股收益为 0.54 元，较上年同期增长28.57%。归 ...

　　公司公布 2013 年业绩快报。公司 2013 年营业收入为 10.97 亿元，较上年同期增长 35.42%；归属于母公司所有者的净利润为 2.63 亿元，较上年同期增长 29.32%；基本每股收益为 0.54 元，较上年同期增长28.57%。归属于上市公司净资产为 16.58 亿元，较上年同期增长 14.63%。事件分析：
　　产业链整合完成，公司成为一体化厂商。收购赣州德普特后，公司形成 ITO 导电玻璃、Touch sensor 及触摸屏模组全部内部生产的一体化模式，对上下游产业链的把控能力大大加强，使公司直接面对终端客户，从而提升公司产业链议价能力。赣州德普特在中大持续触控面板模组行业处于领先地位，其 11.6、 14.1 英寸触控屏模组已经获得 WIN8 的认证。整合后有利于公司迅速切入下游中大尺寸市场。
　　实际控制人变更有利于公司持续稳定发展。近期，由于长信科技原控股股东东亚真空减持了部分股份，致使新疆润丰成为第一大股东。而新疆润丰的股东大部分均在公司任职，经协商，由 7 名合计持有新疆润丰 65.3%股份的股东共同签署了一致行动人协议书，长信科技的实际控制人变更为该七人组成的一致行动人。实际控制人的变更有利于长信科技的稳定和持续发展，在决策和战略布署方面也有利于提高效率。
　　大屏需求有望开启，公司具备先发优势。当前，行业产品的主要下游需求仍然是智能手机和平板电脑等产品，触摸屏行业竞争领域存在小尺寸产能过剩、而中大尺寸产能不足的状况。随着特斯拉电动车引发的全球汽车产业革命，车载触控有望成为触屏需求的新增长点，而车载触控又以中大尺寸触摸屏为主。公司目前多款中大型触屏触控产品通过下游公司产品认证，能快速响应市场需求，具备明显的先发优势。
　　盈利预测与投资建议：
　　盈利预测及投资建议。公司在产能和技术处于行业上游，13 年募投项目全部实现预期经济效益。公司业务已延伸至模组领域，并且在中大屏领域多款产品获得微软认证。公司对应 13 年 PE 为 34 倍，估值偏低，考虑到行业下游市场需求以及公司控制人和管理团队的稳定，我们看好公司未来的发展前景，维持公司“买入”投资评级。
　　投资风险：
　　行业竞争风险

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