1.团客市场瞄准旅行社渠道：公司推出包船业务，主要是顺应旅游发展形势，部分旅行社对于包船业务诉求较强。预计公司后续将包船业务纳入景区线路产品中打包销售，由于在团客层面涉及到与旅行社的结算，我们预计实际结算价格将远低于1000元/船。 2.景区服务得到完善，短期业绩影响较小：预计公司单只游船载客量20-30人左右，按照1000元/船计算，散客层面平均每人名义票价大约50元左右。2013年前三季度，宝峰湖景区实现购票人数38.01万人，同比下降27.30%。2012年全年宝峰湖景区接待游客69.3万人次，我们预计2013年宝峰湖景区接待游客50万人次左右（假设同比下滑28%）。由于我们尚难以估计包船业务团客和散客占比，我们假定加权人均票价30元。假设2014年宝峰湖景区游客60万人次（同比增长20%），假设包船业务乘坐率为20%-30%（参照十里画廊小火车，经过多年培育，目前大约40%的乘坐率）。出于谨慎性原则，我们假定2014年包船业务乘坐率为25%，预计可以贡献收入25%*60*30=450万元，收入贡献很小、利润贡献更小。因此，我们认为开辟包船业务旨在完善景区内涵以及服务，其战略意义远大于实际意义。 3.盈利预测以及投资建议：暂维持13-15 年每股收益预测0.21、0.37和0.52元，维持谨慎买入评级。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
