蓝标于3 月7 日举行了与投资者的电话会议，要点如下： 分析 1) 管理层对于保持强劲内生增长较有信心：随着蓝色光标完善广告营销服务业态，整合营销能力逐渐受到大型客户认可，来自客户的整合营销合同应会增加，合同规模可能较之前的单一服务业态的合同提高，在与国际4A 公司的竞争当中也更具竞争实力。 2) 管理层正在推进数字营销高速增长。目前数字营销占蓝标数字（公关业务板块）的2/3，在集团业务比重也已经超过45%。公司将继续加大投资力度，未来在数字营销方面主要聚焦在四大方向：大数据、电商、移动互联、视频。公司已经开始组织架构调整和团队建设，同时积极寻找上述几个领域的投资标的。 3) 国际化是后续几年的拓展方向。管理层认为中国市场目前广告营销公司大多数为传统业态，同时新兴业态类型的公司利润规模较小，因此并购价值降低；而当前发达经济体处于复苏初期，正是并购的较好时机。公司海外布局主要考虑几个方面：全球服务网络、技术创新能力、盈利规模等。今年公司将在美国组建国际业务管理团队，以便更好的管理国际业务。 4) 并购依然是公司的核心战略。未来在并购上会采取多种灵活方式，包括债务融资、并购杠杆等为项目融资，同时积极准备再融资方案迎接创业板再融资开闸。 潜在影响 我们依然看好蓝标内生+收购双轮驱动的增长战略，同时认为公司远大的战略眼光布局和强大的执行能力有望将其转化成为世界级的综合性营销传播集团。我们重申强力买入该股，维持12 个月目标价不变。 |
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