转型伴随公司一路走来。1994 年进入家电工业智能自动化系统领域，到了1996 年，公司根据经营的客观情况及需要，积极介入了摩托车生产线自动化系统领域，再到了上世纪90 年代末，公司又进入了汽车（包括汽车零部件）领域智能自动化系统领域，并最终成为龙头企业。2008 年，公司再次转型进入新能源（风电）领域，虽然结果不尽人意，但管理层不断坚持创新转型的作风是值得肯定，2013 年公司再次选择大的转型，延续了公司核心优势，定位于中高端自动化工程集成公司。 从公司业务来看，尽管汽车新增投资增速放缓，但更新需求以及欧洲等地区中小型汽车配件企业加大与国内企业合作带动的产业转移带来的新增需求将呈现不错表现，因此，汽车制造智能自动化系统的需求的情况要好于市场预期。公司立仓、储运系统的推进顺利，将成为公司中、短期业绩增长的重要看点，公司在商业物流领域有较大斩获的时间点会越来越近。公司介入废旧汽车拆解具备主业的延续性，公司布局废旧汽车拆解业务，除去技术脉络相关度较高（宽泛地说，属于公司自动化业务转型具体指向之一）、汽车拆解回收价值高因素外，废旧汽车拆解潜在的巨大市场是关键的驱动力。风电业务虽不再成为公司战略的重心所在，但风电建设的再次提示为公司风电业务扭亏为盈奠定了基础。 投资评级：维持2013-2015EPS 分别为：0.32 元、0.48 元、0.61 元，市盈率分别为：37.6、25.17、19.87，给予“推荐”评级。 投资风险：汽车固定资产投资增速大幅放缓；进入自动化仓储系统进程低于预期；风电业务减亏目标不达目标。 |
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