烯碳新材(000511) 精耕介孔碳，储备石墨烯

2014-3-11 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 565| 评论: 0|原作者: 桑永亮,刘华峰|来自: 东方财富网

摘要: 　　结论：2013年以来，烯碳新材通过资产臵换，主业由地产开发转型为烯碳新材料，其中重油助燃剂和介孔活性碳肥属创新性产品，市场前景乐观，石墨烯也在研发中。我们测算2013-2015 的EPS 为0.06、0.18、0.32 元，增 ...

　　结论：2013年以来，烯碳新材通过资产臵换，主业由地产开发转型为烯碳新材料，其中重油助燃剂和介孔活性碳肥属创新性产品，市场前景乐观，石墨烯也在研发中。我们测算2013-2015 的EPS 为0.06、0.18、0.32 元，增速70%、200%、78%。新产业板块PE 普遍在30 倍以上，我们给予公司目标价5.40 元，对应2014 年PE 为30 倍，首次覆盖，增持评级。
　　2013 年产业大转型。2012 年11 月2 亿现金收购丽港稀土40%股权；2013年4 月，用上海银基60%股权臵换三岩矿业40%股权；2013 年8 月用上海银基臵业40%股权臵换奥宇石墨51%股权；2013 年在连云港设立碳产业园、烯碳研究院、烯碳产业投资公司；2014 年1 月，更名为烯碳新材。
　　两拳头产品2014 年开始发力。烯碳新材率先实现介孔活性碳规模化生产，并衍生出重油助燃剂、活性碳肥两产品。重油添加0.1～0.2%助燃剂，燃烧热值可提高10～15%，更重要的，可减少60%以上CO、HC 氧化物、NOx氧化物等污染物排放。碳肥的农田实验表明，添加0.1%的碳肥，可少施化肥30～50%，且作物增产10%左右。两产品市场销售形式乐观，有望实现50%以上的复合增速，将成为烯碳新材未来几年业绩增长的主力。
　　烯碳新材在石墨烯等产品的研发方面也处于国内前列。烯碳新材下属的烯碳新材料研究院主要研究方向包括了超高纯石墨、石墨烯纳米碳材料等，技术合作院校包括清华大学、上海交通大学、常州大学、南京理工大学等。目前烯碳新材在连云港市新浦区经济开发区设立国家级碳新材料产业基地，占地共计20 万平米，目前第一期5 万平米已建成完工。
　　风险提示：重油助燃剂、活性碳肥销量不达预期。

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