老凤祥(600612) 国企改革和行业集中度提升是看点

2014-3-14 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 584| 评论: 0|原作者: 施雪清|来自: 东方财富网

摘要: 　　1、金价下跌大幅、黄金首饰销量大幅增加。2013 年黄金价格大幅下滑，是黄金制品销售量大增的一年。其中，2013 年的4 月，限额以上黄金珠宝销售的同比增速达到72.20%。同时，2013 年全年的黄金珠宝销售额同比增 ...

　　1、金价下跌大幅、黄金首饰销量大幅增加。2013 年黄金价格大幅下滑，是黄金制品销售量大增的一年。其中，2013 年的4 月，限额以上黄金珠宝销售的同比增速达到72.20%。同时，2013 年全年的黄金珠宝销售额同比增长25.80%。
　　2、品牌知名度与运营控制能力是公司的优势。公司是国内最大的黄金首饰生产经营企业，其品牌“老凤祥”知名度极高。同时在黄金价格大幅下降的情况下，毛利率仅仅略有下降，远远好于过往黄金价格大幅下跌的年度，也好于同业。
　　3、国企改革与行业集中度提高，是公司未来的看点。公司大股东是上海市黄浦区国资委，改革的进程以及方式可能会对公司产生影响。另外，随着金价大幅波动，中小企业抗风险能力下降，因此行业的集中度有望提高。
　　4、维持“推荐”评级。预计2013/2014 年EPS1.70/1.75。

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