公司与阿里巴巴合作，全面推进O2O 业务进程 投资要点 事件：公司与阿里巴巴签署O2O 合作框架协议 -- 公告：阿里巴巴为奥康提供企业O2O业务服务，包括但不限于天猫、淘宝、微淘等店铺的开设、数据采样分析、培训支持、线上线下会员体系打通、线上线下（支付宝）移动支付以及相关产品的技术支持。 内容：阿里设立10 亿元补贴基金，顾客使用手机支付宝进行消费，得到补贴 --支付方案：产品无二维码、无支付宝POSE 机，而是在支付环节，通过手机支付宝付款，可以打折。 --地点和时间：遍及奥康旗下所有门店；持续1 个月的促销期 --顾客优惠：最多折扣至8 折，最高优惠价40 元。 --奥康优惠：使用手机支付宝的扣点很低，远低于银联的1%；并且有助于掌握消费者的购买行为. 点评：阿里现金补贴传统品牌的第一单，公司的业绩和估值都有提升 --短期业绩：促销期间，公司客单价不变，但销量会有明显提振，对于提升Q2 季收入有明显影响。 --长期业绩：公司有望于阿里长期合作，受益于阿里的大数据分析，掌控 顾客消费习性和特点，从而大大提高营销的精准性 --估值：做为男鞋领域首家运营O2O 的企业，公司估值开始突破传统边界 盈利预测及估值 我们看好公司的两次转型，第一次转型来自于线下业务的直营化+大店化，第二次转型来自于线上业务的O2O 转型。从业绩角度，预计14H1 是业绩低点，自Q3 季起业绩进入反转期；从估值角度，当前已经进入反转期。预计14 年EPS为1.06 元，估值14.9 倍，上调评级至“买入”。 |
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