一直在前行，纵深中耕耘 此次公告是对公司近期一系列对外投资、并购的集中呈现，内容涉及多个方面，但仍然是围绕着公司目前的一体两翼布局，尤其是作为两翼的智慧城市和移动互联。公司以智能建筑起家，壮大并上市，但行业本身的特性（订单属性，现金流较差）也促使公司要进行深刻的转型。2013 年是公司的转型起点，智慧城市和移动互联的趋势为公司发展带来的新的机会，这也是公司再次腾飞的契机。在以往的公告中，我们更多的看到的是公司订单的获取、方向的突破等等，但在这次公告中，我们也看到了公司从细处着眼的布局，更为具体，也更为深刻。在未来，智慧城市会与移动互联有着更好的结合，公司所收购或投资的方向正是如此。 四项投资特点鲜明，协同性明显 对于公司所投资的四家公司，核心竞争力非常鲜明，每一家公司都可以成为智慧城市领域中的一个核心领域，这对于公司未来的业务拓展大有好处。 浙大正呈：公司产品定位于北斗领域产品的民用化推广。投资方浙大创新技术研究院有限公司背靠浙大，在北斗应用领域的研究非常领先，目前的技术储备非常丰富，产业化前景广阔；浙江铭仕集团、河南正泰铭仕科技有限公司是有实力的民营企业并且与解放军总参谋部有着良好的合作关系，在军民产业融合发展道路上较为领先。北斗系统是中国自主研发的全球卫星定位与通信系统，其推广和应用对于国家安全有着重大的战略意义，产业空间巨大。汉鼎股份进军北斗产业的立足点则在于北斗系统未来在智慧城市领域的刚性空间。北斗系统承担起政府级的数据通信传输、国家地理监测、海洋数据监测等领域是必然的趋势，而这些领域正是智慧城市的核心组成部分。公司布局这个领域的战略意义不言而喻。 短期贡献与长期储备双轮驱动 上述投资与并购能够在14-16年直接形成800万、1180万、1600万的净利润，直接增厚公司14-16年EPS0.042元、0.062元、0.084元。这至少可以在增速上为2014年提升10%。从长期上来看，北斗产业、智慧营销、智慧水务和移动互联渠道将会为公司打开新的增长空间。 2014年是公司股权激励考核的第一年，公司团队积极和努力的程度是有目共睹的，在未来或许也会有更多超预期出现。我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.31元、0.53元和0.81元。考虑到公司目前主业订单储备和结算带来的高增长以及未来移动互联所带来的较大空间，我们认为公司仍有较大的市值空间，增长弹性和空间均较大。6个月目标价35元，维持“买入”评级。 |
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