北京城建(600266) 土地积极扩张，业绩稳步增长

2014-3-18 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 630| 评论: 0|原作者: 刘俊|来自: 东方财富网

摘要: 　　业绩稳步增长。报告期内，公司实现营业收入76.92 亿元，同比增长15.08%；归属于上市公司股东的净利润为12.84 亿元，同比增长17.31%；基本每股收益为1.44 元/股，ROE15.94%，但是营收和净利增速同比有所下调，公 ...

　　业绩稳步增长。报告期内，公司实现营业收入76.92 亿元，同比增长15.08%；归属于上市公司股东的净利润为12.84 亿元，同比增长17.31%；基本每股收益为1.44 元/股，ROE15.94%，但是营收和净利增速同比有所下调，公司毛利率为40.43%，同比下降16 个百分点，处于阶段性的低点。
　　积极扩张土地储备。2013 年公司成功竞得大兴魏善庄、房山、延庆沈家营、昌平北七家、朝阳东坝共6 块土地，总规划建筑面积108.9 万平方。成功获得了顺义平各庄项目一级开发资格，规划建筑面积44.89 万平方米。去年公司土地投资为历年来最多的一年，而在北京获取的土地面积也是最大的一年。全年开发动工项目包括世华龙樾、海梓府、上河湾、汇景湾等共12 个，开复工面积和新开面积均为历年之最。预计公司2014 年可售货值达到150 亿，销售收入有望冲刺100 亿。
　　融资渠道进一步畅通。公司13 年获得中国农业银行总行30 亿元集团整体授信，同西藏信托签署了总额为3 亿元的结构性融资。通过信托和银行累计获得50 亿元贷款。公司还通过非公开发行的方式，计划融资39 亿元，用于世华龙樾、海梓府、上河湾等项目的开发建设和补充公司流动资金。若增发成功，不仅可以保障公司短期财务安全，也会加快公司项目开发建设和推盘速度，进一步推动公司业绩增长。
　　受益大股东资源优势。公司大股东北京城建集团的实际控制人是北京市国资委，集团目前积累了大量的土地储备资源，在未来北京土改和国企改革加速推进的背景下，集团土地资源具有注入公司的可能性，公司也有望持续受益于集团的支持。
　　推荐评级。预计公司2014-2016 年EPS 分别为1.93、2.46 和2.85 元/股，对应PE 分别为4.88、3.82 和3.3 倍，维持推荐评级。

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