天音控股(000829) 迈向移动互联网的综合服务商

2014-3-18 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 531| 评论: 0|原作者: 王凤华,黎泉宏|来自: 东方财富网

摘要: 　　移动互联网是前进方向，公司引进人才给人想象空间。随着HTML5技术的发展，移动端浏览器替代大多数非热门APP 是大势所趋，公司有望借助欧朋浏览器牢牢锁定用户的上网入口，先期拓展用户进而实现商业模式多元化， ...

　　移动互联网是前进方向，公司引进人才给人想象空间。随着HTML5技术的发展，移动端浏览器替代大多数非热门APP 是大势所趋，公司有望借助欧朋浏览器牢牢锁定用户的上网入口，先期拓展用户进而实现商业模式多元化，入口及平台价值将逐步凸显。塔读文学在移动阅读客户端市场份额排名前列，13 年收入增长迅速，预期高增速将持续。天音的手机游戏在早期做过一些研发，现在主要把精力放在分发上，将享受手游渠道的高分成。公司不断加强移动互联网的团队建设，引进高水平人才增强实力，显示出领导层对业务的重视，给人想象空间。
　　移动转售市场空间大，打通产业链上下游。中国虚拟运营商保守估计可占有7%的市场份额，即国内有700 亿左右的容量，试点期间则有100 亿市场空间。渠道商在转售业务上有望成为排头兵。天音的移动转售业务帮助打通传统的销售和移动互联网的联系，促使天音转型，成为综合的服务商。同时整合、盘活手机分销业务，提升盈利空间。
　　手机分销业务14 年有望翻身，电商发展可进一步抓住客户。在总结和吸取了过往的经验教训后，公司的手机分销业务将在品牌合作、客户维护、渠道挖掘等方面有诸多突破，2014 年会是一个翻身年。公司会加强中小客户的B2B 电子商务建设，用网站把中小客户集中放在公司的平台上，将上下游打穿，一步到位，提高效率，做大规模。
　　盈利预测与估值。预计公司14、15 年EPS 为0.53、0.69，对应当前股价PE 为19X、15X。首次给予“买入”评级，目标价15.8 元。

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