章源钨业(002378) 钨精矿价格稳定下游需求仍低迷

2014-3-18 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 569| 评论: 0|原作者: 林建|来自: 东方财富网

摘要: 　　钨精矿价格稳定　　当前钨精矿65%价格为12.1 万元/吨，与去年同期基本持平，比年初的12.4 万元/吨，下跌0.3 万元/吨，跌幅为2.4%。受益于行业整顿及江钨五矿等行业巨头收储的预期，钨精矿自2012 年8 月份的10.4 ...

　　钨精矿价格稳定
　　当前钨精矿65%价格为12.1 万元/吨，与去年同期基本持平，比年初的12.4 万元/吨，下跌0.3 万元/吨，跌幅为2.4%。受益于行业整顿及江钨五矿等行业巨头收储的预期，钨精矿自2012 年8 月份的10.4 万元/吨震荡上行至2013 年8月份的峰值14.4 万元/吨，之后由于需求疲软，钨精矿逐步下行，当前处于横盘整理态势。
　　出口回暖但增速仍为负值
　　2013 年9 月份以来，三氧化钨的出口逐步回升，但增速仍为负值，说明海外需求仍十分低迷。
　　国内下游需求疲软
　　采矿业为钨硬质合金的主要下游应用领域，2014 年2 月煤炭和黑色金属固定资产投资增速分别为10%和14%，而石油天然气投资增速从13 年10 月份的28%下降至12%，而有色金属投资增速快速下滑至-19%。下游矿产开采固定资产投资增速的下滑，将影响对钨硬质合金的需求。
　　盈利预测与投资评级：维持增持
　　我们预测公司2013-2014 年将可实现每股收益0.25 元和0.39 元，对应的动态PE 分别为70 倍和44 倍。维持公司“增持”投资评级。