禾盛新材(002290) 传统业务走出低谷期待影视传媒领域的开拓

2014-3-19 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 594| 评论: 0|原作者: 刘迟到|来自: 东方财富网

摘要: 　　净利润增速符合预期　　2013 年，公司实现销售收入10.90 亿元，同比下降4.99%，营业利润3191.2 万元，同比增长29.52%，归属于母公司所有者净利润3000.8 万元，同比增长21%，每股收益0.14 元；第四季度公司实现营 ...

　　净利润增速符合预期
　　2013 年，公司实现销售收入10.90 亿元，同比下降4.99%，营业利润3191.2 万元，同比增长29.52%，归属于母公司所有者净利润3000.8 万元，同比增长21%，每股收益0.14 元；第四季度公司实现营业收入2.95 亿元，同比增长10.03%，净利润14.42 万元，2012 年同期亏损2006 万元。
　　下游冰箱行业疲软家电板材需求疲软
　　2013 年我国冰箱产量7664 万台，同比增长2%，洗衣机产量5702 万台，同比增长2.2%，由于冰箱、洗衣机下游需求疲软，导致公司全年面板材料销量13.08万吨，同比仅增长0.63%。分产品来看，公司PCM 板销售收入9.79 亿元，VCM板收入0.88 亿元，收入同比分别下降4.6%和14.34%，2013 年主要原材料冷轧板平均单价同比下降3.1%， 2013 年公司主动放弃部分利润率较低的订单从而带动PCM、VCM 板毛利率分别上升3.56 个百分点、9.12 个百分点，综合毛利率上升3.57 个百分点。
　　未来将成为家电复合材料、影视传媒双主业公司
　　公司目前除了立足于传统家电复合材料领域外，将逐步开发SUSLIKE 等新产品，主要用于替代家电不锈钢板，具有较高的性价比，另一方面将逐步利用现有产品向装修装饰材料进军。公司将以2.2 亿元现金收购腾站持有的金英马影视文化有限公司26.5%的股权，金英马的净利润率和净资产收益率均超过20%，相对公司目前主业来讲盈利能力较强。预计公司第一步收购26.5%的股权之后，将进一步提高金英马的持股比例，最终实现控股。收购完成后，公司将转身为家电复合材料、影视传媒双主业，影视业务为公司增添新的增长动力。
　　盈利预测及估值
　　预计公司未来两年的EPS 分别为0.23 元、0.33 元，对应的动态市盈率分别为45.48 倍、32.15 倍，维持公司“增持”投资评级。