2013 年收入76.9 亿，净利润12.8 亿，EPS1.44 元，同升17%，略低于预期。实现营收76.9 亿，同增15%；毛利率40.4%，净利率16.7%，同降7.9、升0.3pc。期间费用率9.3%，同升0.8pc。期末公司每股净资产8.79 元。拟每10 股派现4.4 元，并转增2 股。 积极换筹，新增二级开发土地储备108 万方，一级开发45 万方，全部位于北京。1）新增二级开发土地储备约110 万方，总地价77 亿元，楼面地价7000 元/平。项目全部位于北京。2）新拓展北京顺义一级开发项目45 万方；当前共有一级开发156 万方。3）拿地方式预计趋于多元化，包括一二级联动、介入棚户区改造、关注集体土地市场等。 融资渠道通畅，关注再融资进展。1）北京城建是第一批公布再融资预案的公司之一，拟非公开发行39 亿元，若获批可进一步加快公司开发进度。2）条件允许时，公司还可能启动公司债发行。3）2014年可售充足，预计销售同比有20%多的增长。4）公司资产负债表比较稳健，2013 年末净负债率69%。5）业绩锁定性强，期末预收款98 亿，已锁定2014 年预测销售的97%。 风险提示：北京市场持续冷淡，销售受影响 |
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