南山铝业(600219) 产品升级延续、积极应对市场挑战

2014-3-21 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 503| 评论: 0|原作者: å…³å³»å®‡|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司2013年1-12月实现营业收入145.24亿元,同比增长-2.32%;归属于上市公司股东的净利润为7.93亿元,同比增长8.66%^;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为7.80亿元,同比增长6.29%;每股收益为0.41元,同 ...

　　公司2013年1-12月实现营业收入145.24亿元,同比增长-2.32%;归属于上市公司股东的净利润为7.93亿元,同比增长8.66%^;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为7.80亿元,同比增长6.29%;每股收益为0.41元,同比增长7.89%.预计实施每10股分配红利1.50元(含税).
　　2013年,公司核心产品罐料(罐体,罐盖料)销售占铝板带箔总销量由2012年的52%增长到69%,其中:罐体料销售量同比增长40%,罐盖料销售量同比增加16%,铝箔坯料销售量同比增长59%,铝箔同比减少9%.
　　从公司运营的基本情况来看,公司作为拥有完整"热电-氧化铝-电解铝-热轧-冷轧-箔轧及铝型材"的完整铝产业链企业,在资源利用与成本控制方面,具有行业优势.公司拥有发电能力约73.2万KW,氧化铝年产能约180万吨,电解铝产能约16万吨.
　　公司40万吨铝板带冷轧项目已经投产,预计22万吨轨道交通用铝型材项目将会在2014年进入生产阶段,加上20万吨超大规格高性能特种铝合金材料生产线项目的建设推进,公司未来的盈利能力及增长点将会来源于铝深加工品的市场开拓与销售.
　　预测公司2014,2015年将实现营业收入14936,15722百万元,归属于母公司的净利润为878,980百万元,EPS分别为0.45,0.51元,对应的P/E为12X,11X,给予公司:中性"评级.
　　风险分析:1)全球经济复苏具有不确定性,下游市场需求低迷;2)在建项目工程完工延迟,产能释放低于预期;3)公司产品竞争力减弱,毛利率下滑;4)公司铝材产品出口受国外贸易摩擦与限制的影响.

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