公司与国际大型品牌合作关系稳固，供应链切入壁垒高。目前公司已经与许多国际一流的大型电子产品品牌商，如苹果、友达光电、联想、英特尔、摩托罗拉、法雷奥、Honeywell、IBM 等，建立了长期稳定的供应链合作关系。对电子制造服务类公司而言，从最初的资质审定到成为国际大型品牌商合格供应商需要约3 年时间。因此，严格的供应商资质认证对新进入者形成了市场进入壁垒，公司供应链切入壁垒高。 行业渗透率仍有提升，公司毛利高于业界平均。据NVR 2013年报告显示，预计2017年全球电子制造服务收入将达到6,200亿美元以上，2012年到2017年年均复合增长率约为 8.1%。 行业渗透率还有较大提升空间，未来几年仍将持续增长。公司 13年毛利率 11.92%，全球前十大合约制造商的毛利率皆低于 11%。公司毛利高于全球前十合约制造商。 盈利预测与投资建议： 盈利预测及投资建议。 公司是主要面向国内外知名电子品牌商的国内大型ODM设计制造服务商。目前无线消费类电子是国际电子市场景气度最高的细分产业，公司拟投5.9亿元建设高传输高密度微型化无线通信模块制造技术更新改造项目，有利于提升公司的技术水平和产品竞争力。我们看好公司业务的发展前景，首次给予公司“增持”投资评级。 投资风险： 行业竞争加剧的风险；下游需求不达预期的风险 |
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