整体情况：2013年，光大证券实现营业收入401954.46万元，同比增加10.07%；实现归属于母公司所有者的净利润20577.72万元，同比下滑79.48%；基本每股收益0.06元/股，同比下滑79.48%；加权平均净资产收益率为0.93%，同比减少3.63个百分点。公司2013年利润分配预案为每10股分配0.20元（含税）。 经纪业务：2013年，公司实现经纪业务手续费净收入232303.85万元，同比提高51.53%，全年股基佣金率继续下滑至0.784‰。经纪业务市场占有率稳中有升，2013年，光大证券经纪业务股基市场占有率为3.09%。 投行业务：光大证券2013年累计完成股票及债券承销541亿元，共实现投资银行业务手续费净收入37742.80万元，同比大幅提高56.13%。 自营业务：由于公司集中处置了部分资产，截至2013年12月31日，公司自营规模为106.23亿元，相较2012年末自营规模大幅减少。2013年，公司自营投资业务亏损31895.66万元。 资产管理：截至2013年末，公司受托管理本金规模1499亿元，居行业第7，其中集合理财产品规模149亿元，位居行业第4。2013年，光大证券实现资产管理业务手续费净收入22418.28万元，同比大幅增加82.99%。 创新业务：截至2013年12月31日，公司融资融券余额为120.75亿元，比2012年末提高197.12%；两融业务市场占比为3.48%，全行业排名维持在11位；融资融券利息收入72795.55万元，在营业收入中占比为18.11%。 投资建议：“816事件”与“天丰节能”事件对于公司创新、自营、承销等业务的负面影响较大，公司2013年业绩受到很大的冲击，相关业务开展受到一定的限制甚至暂停。“816事件”对于公司的负面影响还有待进一步观察与跟踪，公司未来发展还有一定的不确定性。我们预测2014年、2015年光大证券每股收益为0.37、0.47元，维持“中性”。 风险提示：市场波动风险，交易量大幅下滑，负面影响冲击 |
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