投资建议: 多个参股公司存在上市预期,维持“买入”评级。公司房地产业务集中在南京,业务涵盖商品房和保障房开发、“大市政”产业链。目前公司拥有商品房项目权益建面152万平,保障房项目权益建面近100万平,可满足三年开发需要。随着南京开发区东扩和建成区的提升,公司“大市政”业务进入增长期;公司多层次股权投资平台形成,股权投资业务进展顺利。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.96和1.22元,对应RNAV是23.40元。截至3月28日,公司收盘于10.2元,对应2014、2015年PE分别为10.66倍和8.35倍。我们认为未来公司参股的广州农商行、金埔园林、优科生物等公司均在上市进程中。以RNAV的6折作为目标价,对应目标价14.04元,维持对公司的“买入”评级。 |
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