原有LED显示屏行业集中趋势将进一步加强，公司将受益。2013年销售额较小的企业相继倒闭，销售额较大的企业现金消耗也很多，从行业角度看整合节奏将愈演愈烈。目前奥拓电子在行业中现金储备较多，且存货状况健康，我们认为以奥拓电子为代表的规模与资金实力强的大厂，2014年开始将显着受益于行业集中的提升。 智慧银行、节能减排将为公司带来新的想象空间。公司积极拓宽自身业务领域，在金融电子领域的深厚积累为公司参与智慧银行建设带来良好基础；而在控制领域的积淀也将帮助公司从单纯的LED照明产品制造商过度至节能减排方案提供商。 下调业绩预测，上调目标价至29元。2013年行业竞争加剧导致业绩低于预期，我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.43元，0.72元（下调18%），1.01元（下调14%）。考虑到估值切换以及公司已经进入发展快车道，2014、2015年净利润增速分别为67%、41%，我们给予公司目标价29元，对应2014/2015年PE为40/29倍，PEG为0.59/0.98。 风险提示：订单结算风险；新产品扩展不达预期风险 |
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