威海广泰(002111) 空港军品齐发力大消防板块步入成熟期

2014-4-2 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 534| 评论: 0|原作者: 李佳|来自: 东方财富网

摘要: 　　事件评论　　13年公司积极拓展国内外空港市场，同时中卓时代消防车业务进入快速增长期，受益于此，公司全年实现收入、利润稳步增长：　　市场拓展起成效，13 年公司国内外空港业务分别增长29.1%、35.9%。公司牵 ...

　　事件评论
　　13年公司积极拓展国内外空港市场，同时中卓时代消防车业务进入快速增长期，受益于此，公司全年实现收入、利润稳步增长：
　　市场拓展起成效，13 年公司国内外空港业务分别增长29.1%、35.9%。公司牵引、摆渡、加油、气源车等产品具有绝对优势，市场占比高达66%。
　　消防安全防范提升以及公安部全国消防设施检查促进行业设备需求稳步增长。中卓时代13年新增消防车订单近5.1亿，实现收入2.7亿，部分结转订单将为14年业绩增长提供坚实动力。
　　标准化管理提升毛利率0.96个百分点，研发及职工薪酬增长拉高管理费用。年内公司降本增效实现收益2267.16万，毛利率提升0.96个百分点至31.15%；同时，2013年公司管理费用比去年同期增加2150.5万元，同比增长24.63%。
　　受益于空港及军工业务的稳定增长以及大消防板块的持续发展，预计未来2-4年公司业绩将实现持续高速增长：
　　1）国内机场业务稳步发展，通航机场建设热潮值得期待。预计2014年全行业运输总周转量增长11%，通用航空低空开放在即，机场设备需求旺盛。公司在国内机场设备市场市占率高达55%，将率先受益。
　　2）海外空港市场拓展顺利，14年新增订单有望实现30%增长。2013年公司签订海外市场合同2192万美元，增长35.9%。公司长期跟踪委内瑞拉、阿塞拜疆、新加坡、印尼等地区，14年有望实现突破。
　　3）军品订单有望实现10%-20%增长，大运15年定型将带动相关特种车需求。
　　4）消防业务将受益于产能提升及消防市场的快速增长。
　　预计公司14、15年每股收益分别为0.37、0.47元，维持“推荐”评级。