双汇发展(000895) 集团上市在即，将提高业绩增长确定性并驱动估值回升 ...

2014-4-2 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 595| 评论: 0|原作者: 蒋鑫|来自: 东方财富网

摘要: 　　原料储备有望带动业绩超预期。一季度原料价格降幅超预期，根据我们终端调研，公司一季度屠宰量较大，囤积大量低价猪肉和鸡肉原料，毛利率提升幅度可能超预期。　　2014年高增长确定性高。2014年是资产重组承诺业 ...

　　原料储备有望带动业绩超预期。一季度原料价格降幅超预期，根据我们终端调研，公司一季度屠宰量较大，囤积大量低价猪肉和鸡肉原料，毛利率提升幅度可能超预期。
　　2014年高增长确定性高。2014年是资产重组承诺业绩的最后一年，也是股权激励考核期的最后一年；4月万洲国际将于香港上市，在解禁前公司释放业绩动力十足。
　　集团上市后双汇发展将成为国内肉类整合平台及集团全球业务的中国销售平台。14年政策对行业整合的支持力度加大，双汇发展存在积极参与国内整合的预期。
　　目前处于历史估值底部，集团上市有望拉高估值。4月集团于香港上市，参考香港大众龙头估值均在2013年29倍以上，而目前双汇发展13、14年估值仅22、18倍，集团上市有望拉高估值。
　　预计14-16年EPS为2.20/2.70/3.25元，18/15/12倍，给予2014年25倍PE，目标价55元，维持强烈推荐。

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