中青旅(600138) 小长假古北乌镇均超市场预期遨游网协同成就O2O标杆 ...

2014-4-8 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 712| 评论: 0|原作者: 许娟娟,陈均峰|来自: 东方财富网

摘要: 　　小长假古北乌镇客流均超市场预期，乌镇新签约乌村项目。①古北日均接待约七千人，远高于市场预期的三千，口碑营销成效显着；预计10 月正式开业，客单价超500，全年或盈亏平衡②预计乌镇小长假客流增长超20%（桐 ...

　　小长假古北乌镇客流均超市场预期，乌镇新签约乌村项目。①古北日均接待约七千人，远高于市场预期的三千，口碑营销成效显着；预计10 月正式开业，客单价超500，全年或盈亏平衡②预计乌镇小长假客流增长超20%（桐乡交管），剔除禽流感因素增长12%左右，全年客流结构改善，收入利润增长有望达到20%左右；乌村新项目协同，延续成长性③随着古北15 年进入快速成长期，景区贡献占比提高提振估值；遨游网带动线下景区、酒店，有望成业内O2O 标杆，市值提升空间显着。维持盈利预测，预计13-15 年EPS0.77/0.92/1.19 元，给予目标市值120 亿元，12M 目标价30 元，增持。
　　古北水镇迎来开业以来客流高峰，远超此前预期，高品质的口碑效应显现，全年或盈亏平衡：据景区游客实地调研反馈，预计日接待7000 人次左右，远高于此前市场预期的日均3000 人次。我们认为，在尚未完全开放、未做市场营销的情况下，如此大规模接待量远超市场此前预期；后期随着景区设施的逐步完善、市场营销的推出以及团队线路的推广，古北水镇将进入快速的培育期。10 月份古北或将正式开业，客单价有望超过500，全年40 万客流可能实现盈亏平衡。
　　乌镇保持快速增长，客流结构持续改善：据周边客房预订情况，预计乌镇客流将突破18 万人次，增速超20%。预计散客比重增加，客单价提升。估计2014年乌镇将继续保持14%客流增速，快于市场预期的10%，客流结构的改变使得收入和利润增速有望超过20%。
　　新项目协同主景区，老树或将开新花。乌村项目打造乡村旅游度假区，与主景区形成明显互补，协同效应延续乌镇较高成长性。