上海市政府近期发布了《上海市人民政府关于本市实施第五阶段国家机动车排放标准的通告》，明确上海市将在今年4 月30 日起实施机动车国五排放标准。上海市实施国五标准的车辆主要包括总质量小于3500 千克的轻型汽油车和公交、环卫、邮政用途的重型柴油车。 分析 此前环保部在2013 年9 月发布的《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第五阶段）》中，明确全国将从2018 年1 月起实施汽油车排放国五标准。因此，上海国五标准的实施提前了4 年，是继北京提前实施国五标准（2013 年9月）后又一个提前实施汽油车国五排放标准的城市。而这一举动也显示了中国政府治理大气污染的决心，我们预计在京津冀、长三角和珠三角等中国经济较发达的地区，汽油车排放标准仍有提前实施的可能。而机动车尾气排放标准的提升将显着增加汽车催化剂需求。 潜在影响 贵研铂业是中国领先的汽车催化剂生产企业，公司募投项目“高性能稀土基汽车尾气催化器研发及国V 催化剂产业化”项目将使公司汽车催化剂产能从150 万升提高至400 万升，我们预计机动车国五排放标准的实施也有可能推动公司项目提前投产，从而增加2014 年净利润贡献。我们暂时维持我们的盈利预测，重申对公司的买入评级。 |
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