智能卡业务销量大增7成，今年有望持续。2013年度，公司的智能卡芯片业务实现营业收入4.23亿元，实现净利润1.40亿元；芯片销售量同比2012年增长约70%。电信类芯片中，公司SIM芯片出货近7亿只，占全球市场的14%。且随着4G的启动推广和智能手机的普及应用以及国外厂商的退出，今年业绩有望持续。信息安全类芯片增长稳定，银行IC卡的换发逐步进入高峰期，公司今年将开始批量供货。其他类型卡片基础储备良好，静待市场启动后即可启动批量供货。 石英晶体业务增长稳定，大客户开拓顺利。2013年度，公司石英晶体业务业绩平稳发展，贡献了稳定收益。公司石英晶体业务市场开拓进展顺利，成为了LG公司的主要供应商，国际市场格局更加合理。国内市场也有突破，已成为“成都旭光”与“比亚迪”的合格供应商。 盈利预测与投资建议： 盈利预测及投资建议。公司12年完成业务深度整合，13年整合效果明显，业绩大幅提升。考虑到目前移动支付环境的成熟以及金融IC卡和其他卡片的广阔市场需求，我们预计公司智能卡业务将迎来快速增长，成为未来主要的增长动力，我们上调公司的投资评级至“买入”。 投资风险： 宏观经济下行风险；并购整合风险。 |
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