宝钢股份(600019) 5月出厂价下调，或源于前期价格政策的修正与需求恢复的谨慎 ...

2014-4-11 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 434| 评论: 0|原作者: 王鹤涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　5 月出厂价下调，或源于前期价格政策的修正：结合现货市场价格及自身订单状况来制定期货出厂价政策是公司调价的一贯基础，但前期持续强势的出厂价在近期钢价有所反弹的情况下反倒有所下调也合乎情理：1、自去年7 ...

　　5 月出厂价下调，或源于前期价格政策的修正：结合现货市场价格及自身订单状况来制定期货出厂价政策是公司调价的一贯基础，但前期持续强势的出厂价在近期钢价有所反弹的情况下反倒有所下调也合乎情理：1、自去年7 月份以来，公司热轧、冷轧出厂价从未下调，而同期钢价已下跌超过10%，公司下调出厂价有助于缓解与市场价之间的倒挂压力；2、公司主要下游汽车家电的原料备货或已陆续完成，且历年数据显示5 月板材价格下跌概率相对更大，这也是公司为缓解价差压力选择下调出厂价的原因之一；3、从本次出厂价的下调来看，或也反映了公司对后市价格相对谨慎的态度。
　　在本次选择下调出厂价之后，公司主要品种热轧、冷轧出厂价与市场价价差有所缩小，进而一定程度上缓解公司出厂价持续处于高位的倒挂压力。
　　出厂价下调，5 月盈利环比有所下滑：简单估算，出厂价下调，预计单月经营业绩环比有所下滑。不过这一测算结果将受到最终原料结算价格的影响，我们的测算考虑因素也较为简单，无法完全模拟实际经营过程中的种种变化，可能与实际经营数据存在一定出入。
　　预计公司 2013、2014 年EPS 分别为0.41 元、0.45 元，维持“推荐”评级。

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