公司2013年总收入9.27亿，同比增13.37%，净利额1.30亿，同比增26.24%；公司最新总股本3.64亿股，目前总市值58.96亿，2013年EPS 摊薄后0.36元。 2、投资建议：我们认为公司2014业绩的驱动因素包括：（1）公司传统票证业务受益于城镇化与市占率提高，仍有望保持稳定增长态势；（2）彩印、标签（含RFID智能标签）次新业务有望较快增长；（3）考虑到IC卡已中标4家银行，卡类业务将是大幅增长，但IC卡的下单进程存在不确定性；（4）电子发票方面，公司有先发优势，但是政府审批进度、盈利模式都不确定；（5）互联网彩票方面，目前福彩还无牌照，体彩有牌照试点，公司业务点在福彩，但我们预计进程可能会快于电子发票。2014年公司业绩仍有望保持较好增长，2014Q1公司生产量同比增加不少，预计Q1业绩也整体较好。2014年EPS暂参考WIND平均预期0.50元，同比增幅40%，当前股价对应PE 32倍；而电子发票、互联网彩票如获得政府层面的实质批准，则有望带来较大估值弹性。维持推荐评级。 |
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