合肥百货(000417) 外延扩张有序推进

2014-4-11 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 551| 评论: 0|原作者: 樊慧远|来自: 东方财富网

摘要: 　　13年业绩稳定增长。公司13Q1、13Q2、13Q3、13Q4的营业收入同比增速分别为5.08%、21.2%、8.44%、2.96%。其中13Q2收入增速较快的主要原因是黄金珠宝消费呈现井喷。公司13Q1、13Q2、13Q3的毛利率水平分别为19.03%、 ...

　　13年业绩稳定增长。公司13Q1、13Q2、13Q3、13Q4的营业收入同比增速分别为5.08%、21.2%、8.44%、2.96%。其中13Q2收入增速较快的主要原因是黄金珠宝消费呈现井喷。公司13Q1、13Q2、13Q3的毛利率水平分别为19.03%、16.45%、19.18%、17.33%。其中13Q2由于低毛利的黄金珠宝热销拖低了整体毛利率水平。公司13年三项费用率达到10.6%，比去年同期小幅上升。13年公司百货业务、超市业务、农产品交易市场业务收入同比增速分别达到11.37%、3.14%、3.92%，除农产品交易市场业务毛利率下滑1个百分点外，另两项业务毛利率基本持平。
　　外延扩张有序进行。公司2013年新增超市8家，电器1家，三大业态全年新增门店11家，新增面积6.2万平米。2013年，蚌埠百大购物中心宝龙店、禹会店正式开业。滨湖百大购物中心滨湖金源店、肥西百大购物中心于14年1月开业。芜湖时代广场购物中心项目预计2014年下半年可投入运营。滁州百大购物中心项目预计2014年下半年投入运营。合肥柏堰科技园项目预计2015年投入运营。六安恒生阳光城商业广场项目预计可于2015年年底开业。阜阳合肥现代产业园区项目预计将于15H2开业。滨湖购物中心项目预计将于2016年建成开业。中国合肥农产品国际物流园项目全部用地指标得到落实，水果交易区于10月底顺利迁入新市场，一期部分配套商铺启动预售，预计今年底可实现老市场全面搬迁。宿州农批市场一期经营稳健向好，二期工程预计今年上半年全面建成。此外，公司继续以合肥经济圈为重点，以皖南、皖北为两翼，实现多个大型综合项目储备，为下一步发展夯实基础。
　　投资建议。公司 2014 年的主要经营目标为：实现营业收入 100 亿元。预计公司 2013 年、2014 年 EPS 分别为 0.64 元和 0.7 元，对应的动态 PE 分别为 9 倍和 8 倍，考虑到未来安徽地区消费市场巨大的发展潜力，和公司在安徽地区的龙头地位，我们给予公司“增持”评级。
　　风险因素。1、公司竞争环境加剧；2、人力、租金及建筑材料等刚性成本上升带来的风险；3、电商冲击加剧。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：红日药业(300026) 血必净和配方颗粒加快拓展，积极推进在研项目 ...下一篇：招商证券(600999) 期待定增提升综合实力

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

合肥百货(000417) 外延扩张有序推进

最新评论

相关分类