下游需求旺盛，公司产品满产满销。2013 年，公司LED 芯片主营业务需求旺盛，公司不仅积极开满设备，而且充分发挥自身技术优势，努力提高设备的有效运转效率，进一步降低生产成本，提升公司产品的市场占有率。目前，公司下属全资子公司MOCVD设备已超130台处于满产状态，随着公司产能会进一步释放，规模效应也会得到进一步体现。 更改募投项目，产能有望再翻倍。面对 LED 旺盛的市场需求，公司决定将原计划在芜湖实施的光电产业化（二期）项目挪回厦门，并将项目总投资由40.76亿元增至100亿元。按照《投资协议》，该项目投资总额 100亿元，总规模为 200台MOCVD （以 2英寸 54片为基数折算），首期启动100台 MOCVD设备，建设期为一年，全部厂房及相关生产配套设施在两年内建成，其余100台MOCVD待首期设备全部投入后启动，不迟于2018年底到位并投入使用，同时，公司将获得 10亿元现金补助+30亿元的大单合同，项目全部投产后，公司芯片产能将扩大一倍多。 盈利预测与投资建议： 盈利预测及投资建议。公司作为国内 LED 芯片龙头，芯片产能排名首位，近期公司同下有公司接连签下 LED 采购大单，也显示行业需求旺盛的趋势。我们预计，2013年公司主营业务收入将继续保持稳定增长，且产品毛利率会随着规模释放提高。考虑到公司今年旺盛的市场需求和产能进一步扩张的预期，我们上调公司的投资评级至“买入” 。 投资风险： 行业竞争加剧的风险；下游需求不达预期的风险 |
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