永贵电器(300351) 动车连接器签约再获突破全年高增长可期

2014-4-15 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 603| 评论: 0|原作者: 李佳|来自: 东方财富网

摘要: 　　半年内累计拿下南车动车组连接器订单近1.1 亿，350 型动车组连接器订单规模再创新高。伴随13 年动车组招标重启，半年以来，公司已累计与南车青岛四方签订动车组连接器1.08 亿元；其中250 型动车组连接器超过5517 ...

　　半年内累计拿下南车动车组连接器订单近1.1 亿，350 型动车组连接器订单规模再创新高。伴随13 年动车组招标重启，半年以来，公司已累计与南车青岛四方签订动车组连接器1.08 亿元；其中250 型动车组连接器超过5517 万元，350 型约5269 万元。伴随公司350 公里时速车型产品订单不断创新高，公司动车连接器市占率正逐步提升，后续动车组集中交付中公司有望获取更大市场份额。
　　已经获得北车CRH5 型动车组连接器供应商资质，有望在近期北车招标中获得突破。CRH5 是中国200 公里级别动车组的主力车型之一，在中低速高铁线路及城际线路中拥有广阔市场空间。公司于14 年1 月获得CRH5型动车组连接器供应商资质。目前公司订单集中于中国南车，伴随中国北车动车连接器的招标启动，公司有望取得突破。
　　看好公司未来数年的发展前景，核心逻辑如下：
　　1）动车统型利好国产供货商，动车组连接器业务迎爆发增长。动车迎来交付高峰，年初南北车在手动车组订单合计约370-400 列，预计年内有望新增招标400 列；14-15 年将是铁总公司与南北车合作推进动车统型的关键时期，届时相关动车核心零部件将实现大部进口替代。公司目前动车连接器市占率持续提升，订单规模将于未来持续提升。
　　2）需求扩张+进口替代，城轨连接器业务增速超过30%。在建城轨通车进入高峰，车辆需求旺盛，14-17 年城轨连接器市场复合增速25%-30%；城轨连接器国产化率50%-60%，进口替代空间巨大。
　　3）一专多能，积极打造四大业务板块。凭借轨交连接器雄厚的业务实力及资本市场的助力，公司大力拓展新领域寻求怎张空间，在新能源汽车、风电、通讯、军工连接器等市场正逐步取得突破。
　　预计 13-14 年公司EPS 分别为0.66、0.95 元/股，PE 值分别为44、31倍，维持“推荐”评级。