2014年一季度，公司的营业收入同比增长0.24%。在营业收入保持稳定的情况下，公司毛利率继续保持下滑趋势，一季度毛利率为17.36%，同比下降5.68个百分点，环比下降6.74%。期间费用和营业成本的增加是毛利率下降的主要原因。 销售和管理费用拉动期间费用整体上升，净利润下降 2014年一季度期间费用上升26.28%，其中销售费用和管理费用上升是期间费用上升的主要原因。销售费用比上年同期增长46.17%，主要系子公司厦门瑞行业务增长相关费用增加。管理费用比上年同期增长33.61%，主要系福建泰丰与安庆泰亚投入经营产生的费用引起的增长。2014年一季度净利润同比下降875.66%。 存货、应收账款环比略微增加，存货与应收账款周转天数上升 2014年一季度公司存货为11,821.86万元，环比小幅上升1.91%，应收账款为13,683.51万元，环比增加6.02%，存货与应收账款周转天数均有所上升。销售商品、提供劳务收到的现金同比增加21.87%，从而带动经营活动产生的现金流量净额比去年同期转负为正。而且因福建泰丰与安庆泰亚上年同期为投产初期，处于设备的购置及厂房的筹建期，而本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上年同期下降60.82%。公司现金流情况良好。 给予“谨慎推荐”评级 公司2014-2016年盈利预测为0.03元、0.17元和0.22元，维持“谨慎推荐”评级。 |
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