马应龙(600993) 肛肠诊疗是公司未来最大的看点

2014-4-25 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 576| 评论: 0|原作者: 刘林|来自: 东方财富网

摘要: 　　医药工业或将维持低速增长。公司去年医药工业营收7.97 亿元，同比增6.04%。其中治痔类产品营收5.40 亿元，同比增5.96%。今年Q1估计在2 亿元左右，同比增长约4.3%。预计全年医药工业或仍将维持低速的增长。值得关 ...

　　医药工业或将维持低速增长。公司去年医药工业营收7.97 亿元，同比增6.04%。其中治痔类产品营收5.40 亿元，同比增5.96%。今年Q1估计在2 亿元左右，同比增长约4.3%。预计全年医药工业或仍将维持低速的增长。值得关注的是，医药工业毛利率提升1.73%，达到72.36%，说明公司主导产品的降价压力和成本压力均较小。
　　肛肠连锁医院是公司未来最大的看点。公司去年仍在探索肛肠诊疗产业链的优化模式，重在内部资源的整合，没有新增肛肠医院。北京医院获评为中医肛肠三甲医院，同时成为国家临床重点专科建设单位。肛肠医院诊疗业务去年收入为0.66 亿元，同比增长13.83%；毛利率为39.37%，同比增长3.16%。公司在肛肠诊疗业务领域仍处于布局阶段，志在长远，前年高速发展之后的稳健经营，有助于树立品牌优势。
　　投资建议：公司以肛肠及下消化道领域为重点发展领域，向医疗服务业延伸。同时以流传四百年的独家配方八宝组方为核心，已衍生出马应龙麝香痔疮膏、痔疮栓、龙珠软膏、八宝眼霜、婴儿护臀霜等多种产品，并积极向大健康领域拓展。我们预计公司2014－2016年的EPS分别为0.61元、0.67元和0.75元，主营增长较为平稳，估值也较为合理，给予“增持”评级。不过公司的肛肠连锁医院和药妆业务正处于厚积薄发的阶段，不排除通过外延式发展等来加快发展，建议积极关注。
　　风险提示：药妆推广不达预期的风险；肛肠连锁医院推进缓慢的风险。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：佛山照明(000541) 数据略低于预期，发展态势向好下一篇：外运发展(600270) 业绩超预期，投资收益低于预期，期待通关业务放量和后续催化剂 ...

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

马应龙(600993) 肛肠诊疗是公司未来最大的看点

最新评论

相关分类