信托仍是业绩贡献主力，其他子公司利润贡献度有望逐年增加。 2013 年仍是公司战略布局实施和业务平台搭建之年，经过一年多的努力，目前公司“1+6”业务布局基本完成，金控平台已基本搭建。尽管业绩贡献上，爱建信托仍是主力，但其他5 家子公司，尤其是新成立的爱建租赁都在逐步贡献利润。其中爱建信托2013年实现营业总收入6.32 亿元，净利润3.65 亿元，收入和净利润同比增幅均超过50%；爱建租赁全年实现收入2.48 亿元，净利润857.37 万元；爱建资产、爱建产业、爱建财富、爱建资本也在2013年全部实现了盈利。未来2 年内，尽管爱建信托仍是公司利润贡献主力，但随着其他板块业务的成熟和扩张，其他子公司利润贡献度有望逐年增加。 看好公司在上海国企改革、上海金融中心和自贸区建设中的发展机会，维持增持评级。 爱建信托在主动资产管理能力方面较强，这几年信托也是公司业绩的主要贡献者，但市场对公司的认识并不仅仅是一家单纯的以信托为主业的公司，而是将公司融合在上海国企改革、上海金融中心和自贸区建设中。我们认为，国企改革的热点短期不会退却，作为上海市管金融企业，作为一家整体上市的金融投资控股集团，伴随着新一轮上海国资国企改革的开展，公司将迎来业务发展的新机遇。而且，公司市值小、股权分散、加之公司几家财务投资者股东所持公司股票又将在2015 年解禁，这都给资本市场更多的想象空间。预计公司2014-2015 年每股收益分别为0.598元、0.79 元，维持增持评级。 |
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