我们认为，在未来几个季度，公司工业类电解电容的收入比重将继续提升，而消费类电解电容继续向高端市场发展，公司传统的电解电容业务将走高端发展路线。经过多年的研发公关，公司高分子固体电容技术已经取得了突破，目前已经开始量产，各项技术指标已经达到国际领先水平，其在个人电脑（PC）、平板电脑、手机充电器、工控、LED 照明等领域应用前景广阔。 公司已经从电解电容领域拓展到高压薄膜电容领域。作为一项新的业务，公司的高压薄膜电容产品已经获得了阳光电源等领先的光伏逆变器厂商的认证，在光伏、风能以及新能源汽车景气持续上扬的趋势下，公司这块业务规模未来几年有望高速成长。公司预计第2 季度薄膜电容营收会有较大成长。 公司的超级电容目前还正在重要客户出测试，计划2014 年5 月份开始试生产。我们认为，超级电容在新能源汽车领域拥有广阔的应用前景和规模巨大的潜在需求。江海的锂离子超级电容技术全球领先，能量密度远高于传统的炭基超级电容，未来将极具市场竞争力。 我们看好公司中长期业务前景以及市场竞争力，预计公司2014 年-2016年EPS 分别是0.90 元、1.30 元、1.84 元，目前股价对应的PE 为26.6倍、18.3 倍、12.9 倍，继续维持“推荐”评级。 |
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