公司年报显示 2013 年实现销售收入 14.38 亿元，同比增长 20.13%；归属上市公司股东净利润 3.73 亿元，同比增长 23.9%，EPS0.83 元，基本符合预期。其中第四季度销售收入同比增长 9.42%，净利润同比增长 8.51%。2014 年一季度实现销售收入 5.32 亿元，同比下降 8.03%，归属股东的净利润 1.53 亿元，同比下降 5.73%，低于此前预期。 西北市场面临行业整体压力的挑战 在宏观经济放缓和限制三公消费的双重影响下， 西部地区时间上滞后的承担了行业由高端到低端向下传导、 结构降级的整体压力，一季度公司出现业绩转折。年报显示 13 年公司青海省内收入同比增长 18.7%，比上半年增速下滑了 8.6 个百分点，毛利率比去年同期下降了 3 个百分点，压力从下半年开始显现。我们从兰州市场上了解到， 14 年国家政策依然显示了厉行节约、严控三公消费决心，部分企事业单位取消了团拜会、会议宴请、各种大型聚会等，中高档白酒的餐饮、团购渠道受到冲击，稳定的客户源相继流失，消费结构逐渐下移，兰州市场主流价位从 200-400 元下移到 80-150 元。从行业整体形势来看仍不容乐观。一季度全行业产量同比下降 1.54%，1-2 月主营业务同比下降 7.3%，利润总额同比下降 22.7%，整体效益自 2005 年以来首次出现同比下降。 下半年业绩或筑底复苏 二季度开始公司迅速调整产品结构，集中力量发力中档产品，同时加大促销力度和市场投入。青藏地区也即将迎来旅游旺季，从而促进青稞酒消费。公司业绩有望逐步企稳，下半年或筑底复苏。 |
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