报告期内，公司收入微增1.57%，主要系去年基数较高，同时国网部分项目后延，对公司经营形成了一定影响;可喜的是公司营业利润本期金额比上期金额增长32.66%，主要系本期主营业务收入中高毛利产品含量较高所致。这也导致公司扣非后净利润同比大增84.84%。 电网智能化、配网及轨道交通上升至国家高度，龙头受益 我国要加强城市基础设施建设，重点发展地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设及城市配电网建设，轨道交通、配电网、节能环保等产业将进入高速发展建设期。在电网智能化及配网环节，公司是毋容置疑的行业领头羊，上述领域的高景气度也将持续推升公司业绩；在轨道交通领域，公司已经在综合监控领域取得领先优势，未来将享受行业高成长带来的业绩爆发；电网节能将成为未来电网投资方向之一，公司正在积极切入相关领域。 预中标南京大单，好戏还在后面 公司与其余三家公司组成的联合体被确定为南京宁和城际轨道交通一期工程PPP 项目（以下简称“本项目”）中标候选人第一名，本项目计划开通试运营时间暂定为2015 年12 月31 日。本项目招标范围内包括轨道工程、装修工程、主变电所、安装工程、设备购置及相关工程建设管理。中标金额约为35.7 亿元。由于该项目土建已基本完成，后续工程有望顺利推进，更为有利的是该项目对公司2014 年及2015 年直接贡献业绩。公司已经在综合监控领域取得领先优势，此次有望通过总包形式切入轨交信号系统，同时公司还将积极参与主变电所等设备供应及工程建设。 盈利预测及估值 我们维持对公司的业绩预测，预计公司 2014、2015 年EPS 分别为0.83 元及1.08 元，对应4 月28 日收盘价PE 分别为16.6、12.7 倍。维持“强烈推荐”评级。 风险提示 智能电网投资放缓、资产注入低于预期、电改降低国网投资能力进而影响全体电力设备企业收入端. |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
