北京银行2013 年全年的净息差为2.16%，同比下降了23 个基本点，从第四季度情况看，第四季度单季度的净息差为2.15%，比第三季度单季度的净息差环比下降了13 个基本点。 2014 年第一季度，北京银行的净息差为2%，环比继续下降，下降了15 个基本点。同比也维持下降趋势，下降了27 个基本点。 2013 年年末，北京银行的不良贷款的余额为37.88 亿元，较年初增长8.45 亿元；不良贷款比例为0.65%，较年初增长0.05 个百分点。014年第一季度末，北京银行的不良贷款的余额为40 亿元，比年初增加了2.12 亿元，不良贷款率为0.65%，和年初基本持平，不过2013 年的关注类贷款明显减少，逾期贷款的绝对额还是逾期贷款的增加额都没有明显超过不良贷款，这在同业中也属于较为少见的好趋势，以上两点证实了我们前期关于北京银行资产组合安全边际较高的判断。 我们调整前期盈利预测，预测北京银行2014 年和2015 年分别实现归属于母公司股东的净利润为151.83 亿元和173.58 亿元。 维持增持评级，风险点主要是宏观经济下滑导致贷款需求进一步萎缩和不良贷款的暴露程度超过我们的预期以及监管新政的不利影响。 |
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