报告期，公司经纪业务实现手续费净收入4.06 亿元，同比增长25.7%，延续增长势头。公司股基交易市场份额达到1.85%，较2013 年全年的1.86%，基本稳定。我们测算公司佣金率达0.89‰，较2013 年全年的0.83‰和去年同期的0.78‰，均进一步提升，且处于业内较高水平，我们估计与公司去年收购北京中期，期货业务佣金贡献增加有关。 融资融券业务延续扩张格局 报告期，公司实现利息收入2.44 亿元，同比增长40%，主要原因是公司去年获准开展融资融券业务以来，信用帐户开户大幅增加，融资融券规模显着增长，今年一季度总体延续扩张格局。 自营业务仍有上佳表现 报告期，公司实现投资收益2.15 亿元，同比增长29.52%。公司去年一直致力于自营业务转型，并带动自营业务盈利从底部回升，估计报告期自营业务收益依然实现了快速增长。 中信建投观点 公司收购方正东亚信托、北京中期、民族证券的行动印证了我们民营背景、综合金融服务平台模式的金融企业具有强大竞争力的观点。维持“买入”评级。 |
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