公司拟支付现金购买彩虹集团持有的中电器件 45%的股权，交易完成后，公司将持有中电器件 100%的股权。目前中电器件在上海、广州、深圳、成都、武汉等八大区域设备销售服务平台，与近 3,000 家经销商建立了业务关系，并拥有自有网络。 2013 年中电营收 121,437 万元，净利润 3,392 万元。 中电器件收购将加速公司业绩成长 目前公司在高端酒店和餐饮行业信息系统领域处于绝对优势地位，但由于直销模式在价格、实施以及服务成本方面无法在低端市场推广，必须通过代理和系统集成商提供本地化的服务满足客户的需求。公司收购中电的主要目的： （1）公司的产品和服务可以快速进入酒店和餐饮行业中低端市场；（2）借助中电的渠道优势，公司系统集成业务所需的收银机及周边设备采购将得到有力保障，并可以享受价格优惠及质量保障；（3）售后服务方面，通过中电建立更加完善的售后服务体系。思迅软件与中电器件渠道协同效应明显，可加速公司在零售和餐饮行业信息系统产品的布局。 战略性收购是公司完成大消费领域信息化平台拼图 对 Infrasys、南京银石、正品贵德、中电器件和思迅软件的战略性收购是公司完成“酒店+餐饮+零售”大消费行业线下支付平台拼图的重要环节。公司“酒店+餐饮+零售”行业信息系统用户的资金流水已经突破万亿（酒店 3000 亿，餐饮 3000 亿，零售 4000 亿），虽然用户数量增速有所放缓，但信息化平台的潜在价值随新客户资源逆势扩大仍在不断提升，建立在高端消费链条之上的第三方支付战略，将为公司打开超越 IT 服务提供商之外的广阔增长空间。 本次收购中电剩余 45%的股权对公司业绩有一定的增厚，我们预计 2014-2016 年 EPS 分别为 1.62、 2.19、 2.96 元，维持“买入”评级。 风险提示 审批风险；盈利预测风险，收购后整合风险。 |
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