1）公司一季度主业收入增速超过40%，从目前下游汽车出货量看，谨慎给予全年30%的主业收入增速 2）公司费用里面弹性最大的来自财务费用。13 年全年财务费用7100 万（全年净利润2.18 亿），我们谨慎勾稽计算预计财务费用8000 万左右。此时对应EPS 为0.94 元。我们认为这是公司14 年业绩的下限。对应目前股价估值为11.4P/E 3）谨慎预计公司所持金融资产不变现（江南水务+江苏银行分红）同时考虑1 季度确认的1200 万元的股权转让投资收益，14 年全年投资收益的下线是2000 万元。基本可以抵消明慈医院14 年产生的纯费用。 医院进展顺利 关于医院，我们实地考察数次，医院进展一切顺利，同实际控制人的数次交流下来，亦可感受到公司由制造业向医疗服务业转型的决心，我们坚定维持买入评级，预计14、15 年EPS1.01、1.41，目标价16 元。 |
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