1 季度，公司营业收入67.49 亿元，同比增长18%，营业利润16.87亿元，同比增长21.1%，归属母公司净利润14.10 亿元，同比增长17.1%，对应EPS 为0.295 元，业绩符合预期 钻井平台业务保持平稳，协同效应导致油田服务业务增长 1 季度，由于公司2013 年新增了NH7、COSLPromoter、NH9 等半潜式钻井平台，导致钻井平台作业船天同比增长了5.6%。但自升式钻井平台的修理天数增多，钻井平台可用天使用率为98.6%，同比下降1.1 个百分点，日历天使用率87.4%，同比下降6.8 个百分点。同时，受益于钻井平台数量增加带来协同效应及新业务拓展，油田技术服务主要业务线作业量较快增长 船舶工作量及物探服务均有不同程度下滑 由于去年下半年有5 艘旧船报废，导致1 季度公司自有船队作业天数下降了3.3%，外租船舶作业船天4,086 天，同比增长13%。同时，东海作业受到干扰导致BH512 船转换工区，二维采集业务量下降32.7%，由于年初的修船导致三维采集业务量下降16.8% 未来两年业绩增长确定性增强 公司各项业务订单周期较长，从四个业务板块看，目前2014 年公司90%的订单已确定，其中钻井业务订单100%已锁定，价格变动幅度较小。2015 年订单已落实65%，35%的订单尚未签订，其中包括母公司中海油的合同订单。公司2014 年计划资本支出70-80 亿元，60%用于钻井，另一部分用于船舶建造，这奠定了未来业绩增长的基础。 维持“买入-A”评级，6 个月目标价25.26 元 预计2014-2016 年公司净利润为80.4、95.8、110 亿元，EPS 为1.68、2.01、2.32 元，公司长期受益我国海洋油气资源加快开发，给予2014年15 倍市盈率，6 个月目标价25.26 元，维持“买入-A”的投资评级。 风险提示。海洋油气投资增速放缓；油价下降造成平台利用率降低 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
