公司此前制定了“从地面到车辆、从设备到系统、从增量到存量”的战略。内生方面，公司自主研发的普铁车载辅助电源系统获得了 CRCC 认证，实现了“从地面到车辆”的技术突破；外延方面，海兴电缆的收购使公司实现“从设备到系统”的提升，快速切入机车特种电缆领域；而此次的战略合作则是公司“从增量到存量”战略转变的重要一步，维保和服务业务使得公司的业务模式进一步拓宽，若上海地铁维保项目开展顺利，则有可能将此种模式推广至其他城市，开启存量市场。 今年以来频出公告，屡超预期，维持“买入”评级。今年以来，公司频频发布公告，战略逐个落地，业绩屡超预期。一季度由于高铁项目发货超预期，公司业绩同比大幅增长101%，新中标金额同比增长 108%。目前轨道交通行业持续景气，近日铁总宣布 14年铁路固定资产投资规模上调至 8000亿元，公司作为相关设备龙头公司有望持续受益。加之并购项目海兴电缆承诺今年业绩 7900万元，公司全年业绩有持续超预期可能。我们预计 14年、15年公司 EPS 分别为0.30 元、0.44 元，给予 14年50倍估值，目标价 15元，维持“买入”评级。 风险提示：海兴电缆盈利不达预期，摊薄公司业绩。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
