公司竞争优势符合行业发展趋势：厨卫电器行业在未来几年将保持稳定增长，我国热水器市场在2010-2013年，保持了 年均约12%的增长速度。燃气具行业在未来将保持多种能源热 水供应共同发展、厨卫电器节能环保升级、以及行业集中度不 断提高的发展趋势。公司生活热水供应专家、能源集成技术的 先行者、节能环保技术领先者、高性价比的产品优势、大众消 费型的产品定位等多方面产品优势符合行业的发展趋势。 覆盖全面，布局合理，渠道优势明显：公司建立了核心经 销商制度，对经销商进行了分级服务管理，实现了经销商和公 司的和谐、共同发展；公司进行了促销规定的改革，增加了区 域经理的自主权，充分调动了区域经销商的主观能动性。完善、 灵活的营销制度，促进了营业收入的长期持续稳定的增长，以 及公司盈利能力的不断提升。 技术积累深厚，产品创新力领先：公司在国内燃气具领域 已经有十八次填补了行业技术空白，取得了 852项授权专利， 其中发明专利37项，实用新型专利635项，外观设计专利180 项，为我国燃气具领域专利储备最多的企业。 盈利预测:预测公司2014年、2015年、2016年EPS分别 为0.82元、1.05元、1.19元，对应当前股价市盈率在14、11、 9倍左右，给予“买入”评级。 风险提示：1、厨卫电器行业景气度意外低迷，影响公司主 营业务；2、其他大型家电生产厂商对该市场的介入；3、核心 技术泄密的风险。 |
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