转让资产获得投资收益约 1.07 亿元，增收当期业绩约 0.1 元。公司 2010 年在武汉江夏区投建商业购物中心，但该项目所在地由于拆迁工作进展受阻使项目无法进行。我们认为，本次公司将该资产转让并不影响公司主业经营，且本次资产转让将获得投资收益约 1.07 亿元，预计将直接增厚 2014 年当期业绩约 0.1 元。 武商联维护大股东地位意愿坚决，公司价值修复短期弹性不足：2014 年 4-5 月间， 武商联及华汉投资快速增持中百集团股权比例 10.61%， 截至 5 月 29 日，武商联及其关联方华汉投资合计持有中百集团股权比例增至 29.99%，耗资预计约6.5 亿元。我们认为，武汉国资维持中百集团大股东地位的决心较大，我们判断中百股权之争或因此而重回僵持阶段，公司渠道价值修复短期弹性不足。 新董事长上任，公司经营有望逐步改善：2014 年 5 月，中百集团原董事长退休后其职位由原鄂武商总经理刘总接任，刘总之前在鄂武商旗下武商量贩任董事长及总经理较长时间，具备丰富的超市业务管理经验。此外，中百集团的经营情况处于自身的历史底部。我们判断刘总接任新董事长后，公司战略方向、经营管理及业绩表现在前期较低的基础上有望均出现较大改善。 风险提示：1）民营资本停止增持卖出股权；2）公司经营持续未有改善。 |
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